（原标题：月饼卖不动，蛋糕失宠，“烘焙第一股”元祖股份9年增长拔除丝袜诱惑，营收骤降3.5亿）

本文开首：时间周报 作家：孙艺格

图源：元祖股份官网

继2023年杀青营收净利“双增”后，元祖股份（603886.SH）堕入了增长瓶颈。

3月26日，元祖股份交出一份营收净利“双降”的收货单，这是其在2016年上市后的初次营收净利“双降”。

2024年，元祖股份杀青买卖收入23.14亿元，较2023年减少3.45亿，同比下跌12.99%；杀青净利润2.49亿元，同比下跌9.98%。

在年报中，公司称买卖收入下跌是由于“受宏不雅经济环境身分变化，导致事迹下跌所致。”

元祖股份最早在台湾靠制作麻薯起家，建筑于1981年；1993年，上海元祖食物有限公司在四川北路建筑，从此精良进入大陆阛阓，开启品牌的膨胀之路；2016年，元祖股份在上交所上市，成为首支在A股上市的两岸烘焙企业。

公司主营蛋糕、中西法糕点礼盒（包含月饼、粽子等）等产物系列，定位“概括礼品名家”。

年报清楚，元祖股份在四川、江苏、上海、湖北、湖南、浙江、辽宁均设有分公司，当今共有在762家线下实体店，限制 2024 年 12 月 31 日，元祖会员总和已松懈 1288 万。  

从2023年的营收净利“双增”到2024年的营收净利“双降”，元祖股份的事迹被月饼、蛋糕业务疲软，研发转换不及等问题擎肘。

乱伦故事

月饼阛阓“遇冷”

元祖股份初入上海滩时，用一块“元祖雪月饼”打动了上海东谈主的味蕾，徐徐成为中高端中秋礼的代表。

官网清楚，元祖股份当今蛋糕产物有鲜奶蛋糕、慕斯蛋糕、冰淇淋蛋糕三个系列；糕点产物包括收用点心、西法点心、糖巧类、咖啡；此外，还有以月饼、粽子为主的节令食物。

干系词跟着烘焙阛阓的多元化和浪费民风的蜕变丝袜诱惑，浪费者对月饼阛阓的浪费存眷正在徐徐降温。

据快消品线下零卖监测机构随即赢的数据，2024年中秋前夜（8月14日-9月13日），相关门店（24个月）月饼类产物销售额同比下滑45.17%；月饼销售件数同比下跌40.67%。

中国焙烤食物糖成品工业协会在《2024中国月饼行业阛阓趋势》中指出，2024年中秋节月饼阛阓将出现销售期短、阛阓皆集、短期量大的常态化特征。

与此同期，元祖股份也面对着“节令产物旺季不旺”的问题。三季度看成中秋节月饼销售旺季，元祖股份并未从中获得红利。

2024年第三季度，公司杀青营收9.42亿元，较客岁同期下滑13.15%；归母净利润为2.20亿元，同比下跌13.11%。

2024年，元祖股份的中西糕点礼盒杀青营收12.12亿元，同比下滑16.41%，毛利率同比下滑0.23%。“中西糕点/月饼”产物销售量同比减少25.20%至3416.83万个，库存量同比增长29.82%至125.49万个。

中国食物产业分析师朱丹蓬合计，浪费大环境下，节令食物阛阓雷同可能存在浪费需求减轻的情况，从阛阓层面不错看到，本年节令食物阛阓举座处于一个旺季不旺的现象，这在一定经由上会让部分主要销售节令食物的企业受到影响。从恒久来看，像粽子、月饼、青团等节令性食物依然有其刚需性存在，但举座会走向平价化。

“押宝”蛋糕

月饼不好卖，元祖股份决定深耕蛋糕阛阓。

2023年，元祖股份提议要将“打造蛋糕第一品牌”看成重心发展计谋指标，抓续弱化节令占比、升迁蛋糕影响度。

2024年，公司再次强调要“打造蛋糕品类的领军品牌”，将推出季节性限制产物，如春季樱花蛋糕、秋季栗子夹馅等；同期优化产物结构，精简 SKU，聚焦打造经典蛋糕系列；强化产物的情感属性，打造具有典礼感和氛围感的烘焙食物，欢欣浪费者对品性活命的追求，赋闲在蛋糕品类的超越地位。

尽管如斯，蛋糕产物看成元祖第二伟事迹撑抓，依然在2024年走上了“下坡路”，2024年杀青收入9.55亿元，同比下跌8.35%。

元祖股份也在奋勉，官网清楚，元祖股份还是推出与Kiri联名的“巴斯克风采软心嫩芝士蛋糕”，与梦龙联名的“元梦丝巧冰淇淋蛋糕”。

元祖食物官方天猫旗舰店清楚，这两款联名蛋糕的销量差异为2000+和4000+，与其他蛋糕产物比较销量遥遥超越。

不外，若念念在蛋糕阛阓中占有一隅之地，元祖股份面对的压力不小。

艾媒商讨数据清楚，展望 2024 年中国烘焙食物零卖阛阓范围达 6110.7 亿元，同比增长8.8%。跟着东谈主均浪费水平的增长以及餐饮浪费结构调整，中国烘焙食物零卖阛阓将抓续扩容，展望 2029 年阛阓范围将达 8595.6 亿元。

与此同期，好利来、巴黎贝甜、味多好意思、米旗等品牌旗下均有蛋糕产物，并通过高频IP联名、千里浸式主题门店、网红IP营销等阵势霸占阛阓。

重营销轻研发

除了外部阛阓身分，从元祖股份的里面沟通策略来看，其两大撑抓产物系列之是以堕入增长乏力的境地，或与其重营销轻研发干系。

在2024年报中，元祖股份屡次强调转换，并暗示“异日烘焙食物不仅需要在品性上保抓踏实，还需在口感和品种上不休转换，以欢欣浪费者各样化的需求。”

转换的标语一直喊，却未见其加多研发插足。

记者梳理年报发现，元祖股份研发团队的范围天然在抓续扩大，研发东谈主员数目从2016年的67东谈主加多到2024年的91东谈主，但其研发插足占买卖收入的比重却接近0增长。

年报清楚，2024年，元祖股份的研发用度为1754.90万元，研发插足总额仅占买卖收入的0.76%，而在公司上市畴前的2016年，这一数字是0.62%。

与上市之初比较，九年里元祖股份的研发插足占比只加多了0.14%。

与之酿成较着对比的是，是其2024年高达9.74亿元的销售用度。

大浪费行业分析师杨怀玉对时间周报暗示，在烘焙行业中，重营销轻研发的自得在一定上存在，但并非统共企业都如斯。一些大型连锁烘焙品牌为了快速霸占阛阓份额，可能会插足大批资金进行营销践诺，而相对疏远研发转换。也有一些品牌意志到研发的蹙迫性，不休加大研发插足，推出新品以欢欣浪费者需求。

“旷日永久，短缺研发转换导致产物同质化严重，难以欢欣浪费者各样化的需求，产物竞争力徐徐下跌。恒久短缺新品推出和品牌转换，会导致浪费者对品牌的兴趣兴趣和赤心度缩短，品牌影响力徐徐减轻。”

朱丹蓬合计，元祖股份的转换升级迭代的速率以及质地，还是不大概匹配通盘浪费端关于高品性、新奇特、产物多元化的中枢需求跟诉求。“要是它莫得在各方面作念出一些变革的话，事迹下滑一定是抓续的，因为它是不具备相反化的中枢竞争力的。”

针对事迹下滑原因、产物转换等问题，时间周报向元祖股份发送采访提纲丝袜诱惑，限制发稿，未获获取答。